云財經(jīng)訊，中國銀河證券研報顯示，2024年上半年，SW火電板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤404.63億元，較上年同期增長47.7%。上半年的凈利潤率為8.9%，比上年同期提高3.1個百分點(diǎn)。 受水電擠壓影響，上半年火電發(fā)電量同比下滑。但我們認(rèn)為，隨著來水邊際減弱，以及2023年同期水電發(fā)電量基數(shù)較高，水電對火電的擠壓將從8月份開始得到緩解，火電企業(yè)下半年發(fā)電量將同比改善。此外，在煤炭供需偏松背景下，煤價仍將偏弱運(yùn)行。這些因素都將支撐下半年火電業(yè)績向好。 長期來看，煤電將從主力電源轉(zhuǎn)變?yōu)橹涡院驼{(diào)節(jié)性電源，收入結(jié)構(gòu)將隨之發(fā)生變化。我們預(yù)計，至2030年，煤電將有近50%的收入來自容量補(bǔ)償和輔助服務(wù)，這將大幅提升盈利穩(wěn)定性。因此，火電估值有望迎來重塑。