云財(cái)經(jīng)訊，2024年，我國(guó)電影票房主要因?yàn)橛^影人次下滑而受到影響，人均票價(jià)基本保持不變。因此，2025年優(yōu)質(zhì)影片供給能否重新吸引觀眾回影院將是票房增長(zhǎng)的關(guān)鍵。 此外，電影作為文化強(qiáng)國(guó)的重要載體，也是提振消費(fèi)內(nèi)需的重要抓手。如果明年供給和需求側(cè)政策形成共振(如內(nèi)容審核寬松、觀影補(bǔ)貼政策等)，將進(jìn)一步促進(jìn)中期維度下電影市場(chǎng)的回暖。 根據(jù)測(cè)算，2025年觀影人次如果較2023年下滑10%，人均票價(jià)保持不變，則2025年票房有望重回接近500億元，同比2024年增長(zhǎng)約20%。 投資建議：短期內(nèi)，建議關(guān)注擁有較強(qiáng)影片定檔預(yù)期催化的標(biāo)的，如博納影業(yè)(001330)、中國(guó)電影、貓眼娛樂(lè)、光線傳媒(300251)等。中期內(nèi)，關(guān)注內(nèi)容儲(chǔ)備豐富、渠道全年票房回暖受益的標(biāo)的，如萬(wàn)達(dá)電影(002739)、橫店影視(603103)、上海電影(601595)、博納影業(yè)(001330)、光線傳媒(300251)、貓眼娛樂(lè)、阿里影業(yè)、金逸影視(002905)、幸福藍(lán)海(300528)等。