云財經(jīng)訊，中信建投研報預(yù)測，2025年在化債大背景下，利率沒有回升基礎(chǔ)，10Y國債收益率有望下降至1.8%-1.9%區(qū)間。債市走勢將呈現(xiàn)前高后低的趨勢。 2025年初，隨著增量政策的公布和基本面數(shù)據(jù)的改善，債市收益率將主要震蕩。三月的兩會后，隨著政策的出臺，基本面短期可能出現(xiàn)脈沖性走弱，疊加中美貿(mào)易沖突的影響，央行可能再次迎來寬松窗口期，推動收益率曲線下移。 進入2025年下半年，經(jīng)濟內(nèi)生動能恢復(fù)情況將是關(guān)鍵。如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)連續(xù)月度改善，將可能使長端利率震蕩或溫和回升。否則，收益率將繼續(xù)跟隨央行降息步伐走低。