云財經(jīng)訊，中信證券研報顯示，經(jīng)測算，12月基本不存在流動性缺口，但政府債供給和財政支出的節(jié)奏錯位將在月中時點對資金面造成影響。此外，MLF到期和季節(jié)性因素也將疊加對資金面的影響。因此，12月不能排除央行降準50bps的可能性，或者通過買斷式逆回購、國債買入等多種工具來穩(wěn)定資金面波動。 對于債市，政府債供給壓力和政策預(yù)期博弈將對利率形成影響。但是，只要央行對資金面的支持力度足夠，利率仍將保持下行空間。在供給逐步落地后，可以關(guān)注曲線走平帶來的交易機會。