云財經(jīng)訊，中金公司(601995)研報認為，2024年項目制作周期受到疫情影響，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給較少，消費環(huán)境也普遍疲軟，加上AI主題的情緒下滑和文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制企業(yè)單位的稅收優(yōu)惠政策調(diào)整，傳媒主要公司的業(yè)績增長乏力，板塊估值也經(jīng)歷了較多的調(diào)整。 展望2025年，隨著監(jiān)管環(huán)境和制作生產(chǎn)趨向常態(tài)化，技術(shù)助力效率提升，行業(yè)有望重拾高質(zhì)量增長。數(shù)字媒體和游戲行業(yè)商業(yè)模式占據(jù)優(yōu)勢，頭部公司的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容持續(xù)輸出能力將助力盈利穩(wěn)定釋放，也有望率先實現(xiàn)AI等新技術(shù)應(yīng)用落地。社交社區(qū)逐步進入常態(tài)化盈利階段，關(guān)注經(jīng)營效率提升；營銷廣告關(guān)注優(yōu)質(zhì)媒體份額獲取的結(jié)構(gòu)性機會。影視院線增長趨勢較為疲軟，關(guān)注頭部內(nèi)容表現(xiàn)的邊際彈性及影院側(cè)整合機遇。出版行業(yè)高股息價值邊際趨弱，有線廣電關(guān)注“181號文”政策變化下的發(fā)展機遇。