云財(cái)經(jīng)訊，展望2025年，債牛仍有堅(jiān)實(shí)邏輯基礎(chǔ)。資產(chǎn)負(fù)債表承壓、有效需求不足和資產(chǎn)荒為其提供了有力的 支持。貨幣寬松可能是2025年最確定的交易方向之一。但需要注意的是，利率風(fēng)險(xiǎn)不能忽視。央行干預(yù)和引導(dǎo)的目的不是簡單地設(shè)定利率下限，而是改變市場單邊一致性預(yù)期和行為，階段性地引導(dǎo)調(diào)整利率曲線形態(tài)。因此，建議2025年初先交易牛平，觀察市場走勢，年中再關(guān)注政策追加和牛陡切換的可能性。