云財(cái)經(jīng)訊，中金公司(601995)解讀政治局會(huì)議研報(bào)，會(huì)議延續(xù)9月政治局的基調(diào)，對(duì)市場(chǎng)注入信心，政策方面出現(xiàn)多個(gè)新的提法。政策目標(biāo)更加明確，對(duì)“樓市股市”的表述也很清晰。 政策方向上，擴(kuò)大內(nèi)需排在首位，提振消費(fèi)、改善民生傾向進(jìn)一步突出。政策基調(diào)上，貨幣財(cái)政政策都更為積極，首次提出“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”。 在政策展望上，我們認(rèn)為有以下幾個(gè)方面值得關(guān)注：明年財(cái)政政策力度有望顯著高于今年，貨幣政策寬松空間或通過(guò)綜合施策打開(kāi)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策或明顯加碼。全方位擴(kuò)大內(nèi)需，增量舉措可能更加側(cè)重消費(fèi)，進(jìn)一步推動(dòng)改革開(kāi)放。 總的來(lái)說(shuō)，政策組合符合我們所判斷的金融周期下半場(chǎng)“緊信用、松貨幣、寬財(cái)政”。