云財(cái)經(jīng)訊，中信證券發(fā)布2024年12月政治局會(huì)議學(xué)習(xí)體會(huì)認(rèn)為，新一輪政策發(fā)令槍已經(jīng)打響，政策拐點(diǎn)再次確認(rèn)。明確2025年宏觀政策將加力提效。 財(cái)政政策方面，會(huì)議要求實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，充實(shí)政策工具箱。預(yù)計(jì)2025年狹義赤字率和廣義赤字率將明顯提升。政策發(fā)力重點(diǎn)也將向民生消費(fèi)領(lǐng)域傾斜。 貨幣政策方面，本次政治局會(huì)議要求實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為2010年以來(lái)我國(guó)首次。這預(yù)計(jì)明年逆回購(gòu)利率將降低40—50bps，LPR和貸款利率降幅可能更大。 內(nèi)需政策方面，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，特別是大力提振消費(fèi)的表態(tài)超出市場(chǎng)預(yù)期。在現(xiàn)有政策不斷落地生效、增量擴(kuò)內(nèi)需政策進(jìn)一步加力的支撐下，內(nèi)需的改善或具有較強(qiáng)的確定性和可持續(xù)性。 結(jié)構(gòu)政策方面，會(huì)議明確表示要穩(wěn)住樓市股市，股市重要性持續(xù)凸顯，地產(chǎn)仍在政策落地期。此外，會(huì)議強(qiáng)調(diào)以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)(300832)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)一步獲得政策支持。