云財經(jīng)訊，中信證券研報指出，2024年12月9日的政治局會議再次強調(diào)擴大內(nèi)需為來年政策重點方向，旨在“全方位擴大國內(nèi)需求”、“大力提振消費”，表述積極、激發(fā)市場預(yù)期。然而，經(jīng)歷9月快速反彈后，消費板塊在10—11月普遍遭遇回調(diào)，因短期消費數(shù)據(jù)尚未反映政策效力，且來年政策力度未明朗。 臨近春節(jié)，政策預(yù)期升溫，消費有望迎來新一輪反彈修復(fù)。政策端尚有多種工具可供使用，如汽車首購補貼、生育補貼、國補餐飲旅游消費券發(fā)行等。因此，我們建議消費配置從攻守兼?zhèn)渲鸩睫D(zhuǎn)向彈性品種。 攻守兼?zhèn)涞南M品種包括消費互聯(lián)網(wǎng)、乳制品、大眾餐飲等，具有低估值高回報且經(jīng)營有望率先企穩(wěn)的特點。彈性消費品種則包括餐飲供應(yīng)鏈、酒類、人力資源服務(wù)、酒店等，具有順周期特征明顯的特點，預(yù)期先行帶動的消費需求。