云財(cái)經(jīng)訊，2025年，我國(guó)將實(shí)施更加積極有為的宏觀政策。財(cái)政政策將更加積極，保持政策連續(xù)性，釋放加碼決心；貨幣政策將轉(zhuǎn)向適度寬松，繼續(xù)堅(jiān)持支持性貨幣政策立場(chǎng)。 財(cái)政赤字率是最重要的宏觀政策變量之一，新的一年，財(cái)政赤字率的提高將帶來更大的財(cái)政加杠桿效應(yīng)，進(jìn)一步加大政府投資和基層兜底力度。根據(jù)2023年納入1萬億元增發(fā)國(guó)債后的經(jīng)驗(yàn)，財(cái)政赤字率最終達(dá)到3.8%，預(yù)計(jì)2025年財(cái)政赤字率將達(dá)到4.0%左右。 特別國(guó)債是“特別之時(shí)”的“特別之策”，不計(jì)入財(cái)政赤字，保障了財(cái)政的可持續(xù)性。新的一年，增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債將更大程度支持“兩重”“兩新”工作，還將為國(guó)有大行注入資本金。預(yù)計(jì)中央政府可能額外發(fā)行2萬億至3萬億元特別國(guó)債，用于傳統(tǒng)基建和民生領(lǐng)域。 地方政府專項(xiàng)債券是落實(shí)積極財(cái)政政策的重要抓手。新的一年，專項(xiàng)債券將繼續(xù)發(fā)揮政府投資“四兩撥千斤”的撬動(dòng)作用，資金投向領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)圍，支持回收閑置存量土地，支持保障性住房項(xiàng)目。若在2024年3.9萬億元新增專項(xiàng)債券額度基礎(chǔ)上繼續(xù)增加規(guī)模，明年4萬億元新增專項(xiàng)債券規(guī)模或值得期待。