中信證券:消費(fèi)行業(yè)建議從攻守兼?zhèn)渑渲脻u進(jìn)至彈性配置
2024-12-18 08:34
來源: 云財經(jīng)
影響力評估指數(shù):15.01
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云財經(jīng)訊,中信證券研報指出,2024年11月社零同比增長3.0%,不及Wind一致預(yù)期的5.3%。社零疲軟主要因為大促前置和居民需求疲軟,但家電、家具、餐飲等補(bǔ)貼品類表現(xiàn)尚好,預(yù)計后續(xù)政策發(fā)力將支撐社零讀數(shù)。
現(xiàn)階段,消費(fèi)估值雖有短期上漲,但仍在合理水平。經(jīng)營端,在基數(shù)壓力減輕背景下,多數(shù)消費(fèi)行業(yè)尤其是必需行業(yè),均有望企穩(wěn)。2025年二季度有望成為多數(shù)消費(fèi)行業(yè)的壓力見底窗口。
當(dāng)前建議采用攻守兼?zhèn)渑渲煤蛷椥耘渲?。攻守兼?zhèn)渑渲每蛇x擇消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、低估值高回報的乳制品、大眾餐飲等板塊。彈性配置可選擇順周期特征明顯的餐飲供應(yīng)鏈、酒類、人力資源服務(wù)、酒店等行業(yè)。
首選公司將是餐飲產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司和政策潛在受益方向,例如生育政策、消費(fèi)券等。
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