......

民生證券股份有限公司王言海,孫冉近期對(duì)貴州茅臺(tái)進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《動(dòng)態(tài)更新報(bào)告：25年穩(wěn)中求進(jìn)，結(jié)構(gòu)騰挪保增長(zhǎng)》，本報(bào)告對(duì)貴州茅臺(tái)給出買入評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為1529.62元。事件：2024年12月25日，以“聚共識(shí)以共贏，懷厚德以遠(yuǎn)行”為主題的貴州茅臺(tái)酒2025年全國經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)在貴陽召開。預(yù)計(jì)2024年茅臺(tái)酒在高基數(shù)下順利完成全年既定目標(biāo)，營收、利潤(rùn)均保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。回顧24年：三重周期壓力疊加下，預(yù)計(jì)公司通過結(jié)構(gòu)騰挪實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)。面對(duì)來自宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)周期下行和茅臺(tái)需求疲軟三重壓力疊加，圍繞“時(shí)間、產(chǎn)品、渠道、區(qū)域、空間”五個(gè)量比關(guān)系調(diào)節(jié)產(chǎn)品投放，公司組織架構(gòu)上下同欲、渠道上下廠商...

......