云財經(jīng)訊，2025年是否會迎來“流動性牛市”？海通策略研報認(rèn)為，歷史上，中國宏觀流動性改善并沒有同步??底部拐點，但是自20世紀(jì)90年代以來，一旦中國宏觀流動性改善，A股也進(jìn)入牛市。然而，目前市場中存在階段性背離的問題，關(guān)鍵在于風(fēng)險偏好(基本面預(yù)期)是否會改變。另一方面，股市中的微觀資金變化對股市行情走勢有著更大影響。在9月24日之后，市場波動主要是散戶等增量資金從流入市場，后者的大幅減少。