云財經訊，中國銀河證券認為2025年需求較好，主要包括以下方面。1、白酒：白酒行業(yè)在2024年明顯收縮，價格呈現(xiàn)下降趨勢，預計2025年行業(yè)在政策刺激下需求逐步好轉，銷量溫和修復。價格風險已大部分釋放，接下來會趨于穩(wěn)定。2、啤酒：2024年量價表現(xiàn)疲弱，2025年隨著政策繼續(xù)加大支持消費，預計行業(yè)穩(wěn)中向好，競爭格局穩(wěn)定，短期彈性更多與餐飲景氣度相關，非即飲消費占比提升的中長期趨勢也將持續(xù)。3、非酒類：2024年非酒板塊具備業(yè)績韌性，預計2025年趨勢有望延續(xù)并且呈現(xiàn)結構性投資機會。主要關注以下三條主線：1)C端長期產業(yè)邏輯清晰的板塊，如零食、飲料、C端調味品，受益于新渠道或新場景放量等因素，銷量端保持較好增長并且價格端波動相對可控。2)24下半年業(yè)績邊際改善+中長期產業(yè)周期有望反轉的板塊，如乳制品行業(yè)或受益于原奶周期反轉；3)順周期方向的板塊，如B端調味品與部分餐飲供應鏈，其中重點關注競爭格局較優(yōu)、前期資本開支不多的細分領域。