云財經(jīng)訊，東吳證券發(fā)布研報表示，100bps降息的后勁與企業(yè)搶出口共同推動12月美國勞務市場意外走強，數(shù)據(jù)公布后，交易員將首次降息預期延后至9月，美債利率與美元指數(shù)飆升，但市場對時薪增速意外回落的選擇性忽視、美股的下跌與黃金的迅速反彈意味著不同交易員對未來的分歧。1月15日公布的CPI與20日特朗普的就職演講料延續(xù)強經(jīng)濟→緊貨幣→強美元交易敘事，高企的美債利率仍易上難下。2-5月的非農(nóng)和CPI或連續(xù)走弱，強美元交易或迅速反轉(zhuǎn)，降息仍可能前置至3月。特朗普政策組合仍意味著美國通脹更大的不確定性和上行風險。