云財(cái)經(jīng)訊，2024年，燕京啤酒(000729)預(yù)計(jì)的2024年扣非利潤將超出市場預(yù)期。公司將面臨非經(jīng)常性損益同比減少的壓力，這是因?yàn)檎a(bǔ)助高基數(shù)的減少。這表明公司銷售端激勵(lì)的優(yōu)化成效在持續(xù)展現(xiàn)，而且銷售同期較低基數(shù)。這意味著公司第四季度的銷售量和價(jià)格有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，尤其是大型產(chǎn)品U8。U8將受益于區(qū)域滲透、渠道拓展以及產(chǎn)品系列化發(fā)展的持續(xù)改進(jìn)。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，我們估計(jì)2024年U8的銷量將實(shí)現(xiàn)同比30%以上的增長。未來兩年，東北、華東、華中、西部等區(qū)域的滲透拓展有望帶來新的增長潛力，讓公司迎頭趕上8-10元價(jià)格帶的百萬噸級大產(chǎn)品。這種增長將推動(dòng)公司的量價(jià)增長和結(jié)構(gòu)的提升。展望2025年，U8的推廣和拓展下，弱勢區(qū)域子公司有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，進(jìn)一步增厚利潤。