云財(cái)經(jīng)訊，摩根大通認(rèn)為京東最近一個(gè)月和三個(gè)月股價(jià)下跌幅度比MSCI中國(guó)(512860)指數(shù)低5%和9%，但較中國(guó)電子商務(wù)同行表現(xiàn)更好。公司預(yù)計(jì)京東在未來(lái)三個(gè)月至六個(gè)月的股價(jià)將超過(guò)同業(yè)。京東在去年第四季度的業(yè)績(jī)和今年的收益指引有可能出現(xiàn)增幅。京東的營(yíng)收增長(zhǎng)將被以舊換新政策所帶動(dòng)。由于公司的投資保持紀(jì)律，因此其利潤(rùn)率會(huì)比預(yù)期更好。摩通維持了對(duì)京東股票和H股的目標(biāo)價(jià)分別為50美元和200港元。評(píng)級(jí)被升級(jí)為增持。這些估值相當(dāng)于預(yù)測(cè)2025年的市盈率約為11倍，現(xiàn)時(shí)股價(jià)只有8倍。摩通預(yù)計(jì)京東去年第四季度的收入將按年增長(zhǎng)9.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期3%。由于京東的支出需求因以舊換新政策而降低，同時(shí)根據(jù)觀察，京東的投資仍然十分有紀(jì)律，因此預(yù)計(jì)京東的經(jīng)調(diào)整純利潤(rùn)將按年增長(zhǎng)13%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率為2.8%。預(yù)計(jì)京東今年的第一季度收入將按年增幅為6%至7%，第四季度將在高基數(shù)的情況下放緩至2%。