奇點醒客
北京2025年1月21日 /美通社/ -- 近年來的技術(shù)融合和突破,我們已經(jīng)可以清晰地感受到AI革命的指數(shù)級趨勢。創(chuàng)投行業(yè),作為技術(shù)革新的瞭望者、經(jīng)濟繁榮的推動者、社會進步的參與者,站在新技術(shù)轉(zhuǎn)捩和新周期轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時刻,在這一幅波瀾壯闊的全新地圖面前,成為奇點醒客,除此我們別無選擇。奇點臨近,我們目光炯炯;時代醒客,我們坐到一起,成為產(chǎn)業(yè)投資的引領(lǐng)者、創(chuàng)新企業(yè)的陪伴者、新世界的締造者,把目光投向更遠(yuǎn)的遠(yuǎn)方。
2025年1月16-17日,北京。在新年的起點上,由融中財經(jīng)、融中咨詢主辦的融中2025(第14屆)中國資本年會盛大舉辦,匯集投資機構(gòu)、宏觀大家、明星熱點企業(yè)對未來投資和科技進行深度思考,臨界覺醒,暢享無限可能!
本屆大會以"奇點醒客"為主題,會議首日,融中董事長朱閃首先致辭,以"駕馭新形勢,掌舵新航程"為題進行了主旨演講。朱閃回顧2024年股權(quán)投資行業(yè)首次躍升成為國家戰(zhàn)略,所有的政策、舉措,充分體現(xiàn)了中央高層對VC/PE行業(yè)高度的重視,長三角的投融資活躍度進一步升高。他認(rèn)為從賽道來看,人工智能仍然火爆,去年人工智能賽道吸引投資規(guī)模達(dá)到了440億元人民幣,其中大模型投資占比78%,金額達(dá)到330億元以上。
上:朱閃 融中董事長 左1:劉晝 達(dá)晨財智創(chuàng)始合伙人、董事長 右1:應(yīng)文祿 毅達(dá)資本董事長 左2:盛希泰 洪泰基金創(chuàng)始合伙人、董事長 右2:陳瑋 東方富海董事長 左3:王忠民 深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院理事長、全國社會保障基金理事會原副理事長 右3:王新東 深創(chuàng)投集團黨委委員、副總裁
展望2025年,朱閃提出,今年機構(gòu)募資困難的問題會有所緩解,宏觀政策放寬的同時會給市場注入更多流動性。并且,頭部機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本以及政府投資平臺會形成合力,優(yōu)勢互補、資源共享。在長期資本、耐心資本概念的加持下,新的一年,私募股權(quán)投資市場會迎來新的機會。
隨后,達(dá)晨財智創(chuàng)始合伙人、董事長劉晝發(fā)表了以"留在牌桌,等待轉(zhuǎn)機"為主題的主旨演講。在本次演講中,他指出在百年未有之大變局中,世界和中國進入新周期,中國VC/PE迎來新挑戰(zhàn)、新使命、新機遇。劉晝相信2025年IPO的形勢會比2024年更加樂觀,呼吁所有投資人堅持高質(zhì)量投資,提高項目質(zhì)量,穿越經(jīng)濟迷霧。他表示,"信心比黃金更重要,我們要相信‘相信的力量 ,相信‘趨勢的力量 , 公司的力量 ,風(fēng)險投資不只是生意,也是能夠帶來社會進步的方法,思維方法和哲學(xué),是推動和塑造商業(yè)創(chuàng)新的力量。"
接下來,毅達(dá)資本董事長應(yīng)文祿發(fā)表了"順應(yīng)時代發(fā)展趨勢,做新浪潮下的奇點醒客"為主題的主旨演講。在演講中,他表示,在2024年創(chuàng)投行業(yè)受到前所未有的重視,黨中央、國務(wù)院高頻次、高規(guī)模的多次文件、會議,中央政治局首次"穩(wěn)定股市"都預(yù)示著創(chuàng)投行業(yè)特殊的歷史作用已經(jīng)被充分凸顯。
應(yīng)文祿指出,隨著國際局勢的變化,國產(chǎn)替代將會成為一個必然趨勢,接下來中國投資行業(yè)也會迎來更多的機會??萍籍a(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級迫在眉睫,2025年將會是資金寬裕、資金成本低、營商環(huán)境更加友好的一年,是機構(gòu)應(yīng)該加大布局的好時機。
洪泰基金創(chuàng)始合伙人、董事長盛希泰進行了"技術(shù)超級周期下的變與不變"為題的主旨演講。他指出,今年,投資人們感受到了科技禁令的加碼、經(jīng)濟體感"寒冬"和創(chuàng)新資本的困境,而在今年技術(shù)結(jié)構(gòu)的周期之下,仍需堅持結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之路、科技創(chuàng)新之路、制造強國之路、走出國門之路、逆風(fēng)勇者之路的不變,堅持初心。"悲觀者永遠(yuǎn)正確,樂觀者才能成功"??炊嗟枚?,看空得空,看空永遠(yuǎn)沒機會,看多才有可能有機會。
東方富海董事長陳瑋隨后帶來"創(chuàng)新:迎來中國的iPhone時代"為題的主旨演講,他提到中國移動終端和移動互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展,讓中國在整個人工智能的應(yīng)用領(lǐng)域中搶占了先機。想要迎來屬于中國的"iPhone時刻",行業(yè)需要靠創(chuàng)新和技術(shù),需要創(chuàng)始人和資本的合力?,F(xiàn)在中國的創(chuàng)業(yè)者有越來越多的院士、科學(xué)家,科技含量越來越高,今年隨著投融資政策的持續(xù)放寬,科技投資將迎來更加樂觀的局面。
在當(dāng)天的圓桌論壇上,來自達(dá)泰資本、上海國和投資、唐興資本、峰瑞資本、國科創(chuàng)投、海爾資本、洪山科投集團、耀途資本、陸石投資、廣州金控基金、復(fù)旦科創(chuàng)母基金、嘉睿資本、中車轉(zhuǎn)型升級基金、清新資本、國科嘉和、永鑫方舟、陜投成長、中興眾投、新微資本、紫金港資本、浙科投資、鼎輝VGC、亦莊產(chǎn)投、金沙江聯(lián)合資本、松禾資本、華睿投資、華控基金、華泰紫金、建信股權(quán)、聯(lián)新資本、優(yōu)山投資、國海創(chuàng)新資本等機構(gòu)嘉賓圍繞"Smart Money如何布局前沿科技投資"、"投早、投小、投科技的長期價值發(fā)現(xiàn)"、"聚焦產(chǎn)業(yè),企業(yè)成長生態(tài)的深層次挖掘和產(chǎn)業(yè)鏈延展"、"如何為科技創(chuàng)新以及未來產(chǎn)業(yè)加速"以及"PE投資,做好行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)融合引領(lǐng)"等話題展開討論,進行了一場場精彩的碰撞。
在17日會議上,深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院理事長、全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民發(fā)表"被資本結(jié)構(gòu)決定的資本耐心和資本久期行為模式"為題的主旨演講中,深入探討了資本結(jié)構(gòu)對資本耐心和久期行為模式的決定性作用。他指出,資本結(jié)構(gòu)包括資本交易結(jié)構(gòu)和資本市場結(jié)構(gòu),是耐心資本和長期資本存在的基礎(chǔ)。王忠民以馬斯克和黃仁勛等人為例,闡述了創(chuàng)始人模式下,創(chuàng)始資本通過聚焦合伙人資本、天使和種子投資資本,追逐未來社會資本的重要性,并表示,這種模式下,資本結(jié)構(gòu)的變化使得資本能夠在工商層面以合伙制等形式有效發(fā)揮。
王忠民進一步分析了資本結(jié)構(gòu)在不同階段的特點。在VC階段,創(chuàng)始人模式下的投資行為體現(xiàn)了對未來的投資,而非追求短期回報。而在PE階段,為了擴大規(guī)模和市場占有率,需要大量PE資本的擴充,此時同股不同權(quán)等交易結(jié)構(gòu)的出現(xiàn),是為了讓創(chuàng)始人保持決策權(quán),激勵他們?yōu)楣景l(fā)展付出更多努力。王忠民強調(diào),資本交易機會的增多,使得社會資本總量增大,資本結(jié)構(gòu)調(diào)整動態(tài)性持續(xù)優(yōu)化。與此同時,并購在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化中同樣具備重要性,大量并購可能是上市公司收購未上市的早期創(chuàng)新公司,這些收購行為往往基于對未來技術(shù)和市場的戰(zhàn)略布局。
隨后,深創(chuàng)投集團黨委委員、副總裁王新東發(fā)表了以"壯大耐心資本,完善風(fēng)投生態(tài)"為題的主旨演講。他首先強調(diào)了耐心資本與風(fēng)險投資對于科技創(chuàng)新的深度賦能作用,指出發(fā)展風(fēng)險投資和耐心資本已成為國家戰(zhàn)略,對我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級至關(guān)重要。王新東提到,風(fēng)險投資是耐心資本的重要載體,初創(chuàng)型企業(yè)面臨巨大不確定性,需要風(fēng)險投資的耐心陪伴以跨越"死亡之谷",進行技術(shù)迭代和風(fēng)險探索。
王新東提出了壯大耐心資本的建議,包括探索發(fā)行超長期特別國債設(shè)立永續(xù)型母基金、提高社保和年金投資風(fēng)投市場比例、降低險資投資風(fēng)投基金的風(fēng)險因子、加大銀行理財子參與風(fēng)投的力度等。他還提到,耐心資本需要兼顧長期回報和短期收益的平衡,并通過接續(xù)資金、后輪投資和收購兼并達(dá)到整體長期耐心的效果。王新東以深創(chuàng)投集團的實踐為例,介紹了公司在發(fā)現(xiàn)并成就偉大企業(yè)方面的努力,強調(diào)了企業(yè)價值觀和創(chuàng)始人團隊的重要性,并分享了公司在專業(yè)化投資和多元化業(yè)務(wù)方面的成果。
在當(dāng)天的圓桌論壇上,來自中金資本、粵科母基金、國新基金、上海國投先導(dǎo)基金、東方嘉富、志合基金、灃西基金、尚頎資本、西高投、丹麓資本、基石創(chuàng)投、一村資本、海通并購資本、凱聯(lián)資本、高鵬資本、福田資本、險峰淇云、華熙生物、液化空氣(中國)投資、華映資本、獅城資本、戈壁創(chuàng)投等機構(gòu)、企業(yè)嘉賓圍繞"長期價值,耐心資本如何助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展""順勢而為,風(fēng)險對沖中尋找α""并購潮來,助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和新興產(chǎn)業(yè)崛起""全球布局,跨境投資開啟高質(zhì)量出海新征程"等主題展開討論,進行了一場場精彩的碰撞。
左1:融中研究發(fā)布《2024中國股權(quán)投資藍(lán)皮書》 右1:對對碰·LPxGP專場座談會會場1 左2:對對碰·LPxGP專場座談會會場2 右2:對對碰·LPxGP專場座談會會后交流
在大會期間,融中財經(jīng)發(fā)布了《2024中國股權(quán)投資藍(lán)皮書》,并特別設(shè)置了6場平行LPxGP專場座談會。圍繞LP的活躍度、出資能力等標(biāo)準(zhǔn),針對機構(gòu)投資領(lǐng)域、投資偏好、覆蓋地區(qū)等因素,在華北地區(qū)、長三角地區(qū)、珠三角地區(qū)、中西部城市中精心遴選了6只政府引導(dǎo)基金及國資產(chǎn)業(yè)基金,涵蓋科技出海、戰(zhàn)略新興行業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)、先進制造、半導(dǎo)體、先進制造、人工智能、生物醫(yī)療、智能網(wǎng)聯(lián)與新能源汽車、智能裝備與機器人、新能源與節(jié)能環(huán)保、新材料與精細(xì)化工、電子信息、新一代信息技術(shù),高端裝備制造等眾多熱門賽道。
六大專場分別為北京昌鑫建設(shè)投資有限公司(北京市昌平區(qū)政府性投資基金出資人代表)專場、廣州金控基金專場、陜西省政府投資引導(dǎo)基金專場、中金啟元專場、江蘇戰(zhàn)新蘇州產(chǎn)業(yè)專項母基金專場、粵科母基金專場。本次資本年會正式發(fā)布了融中2024年度中國股權(quán)投資機構(gòu)主榜單、融中2024年度中國國資投資機構(gòu)榜、融中2024年度中國股權(quán)投資人物榜、融中2024年度中國股權(quán)投資綜合榜單等多項重磅榜單(https://mp.weixin.qq.com/s/v5ihsEqQRqE9i24Om5pE0Q)。伴隨現(xiàn)場的陣陣掌聲,本次資本年會圓滿落下帷幕。
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