云財(cái)經(jīng)訊，過(guò)去美股的上漲主要依靠?jī)纱蠛诵尿?qū)動(dòng)力：AI和特朗普。近期，美股的這兩個(gè)核心驅(qū)動(dòng)力都遇到了拐點(diǎn)。美國(guó)不再“例外”，美股的“完美敘事”也將走到盡頭。此時(shí)，對(duì)于A股而言，正好迎來(lái)了從被主導(dǎo)走向逐步主導(dǎo)自己的過(guò)程。隨著全球貿(mào)易的不確定風(fēng)險(xiǎn)逐漸從中國(guó)轉(zhuǎn)移到全球，滬深300(399300)指數(shù)反而更具韌性，相較于海外的折價(jià)可能會(huì)迎來(lái)收斂。而且，當(dāng)前中國(guó)的基本面中也存在底部有韌性企穩(wěn)的特征。未來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)也有一些積極因素可以期待。投資者需要逐步從“美國(guó)主導(dǎo)”的思維中走出，聚焦中國(guó)的變化。