云財經(jīng)訊，“十一”假期客流創(chuàng)下新高，節(jié)后需求逐步恢復中。為確保高客座率，航司繼續(xù)優(yōu)先客座率，而票價保持低迷。預計10月底國際航班換季將繼續(xù)恢復節(jié)奏。 在2023年—2024年，航空供需逐步恢復中。2023年，機隊周轉(zhuǎn)逐步恢復；2024年，客座率基本恢復；2025年，期待收益與盈利表現(xiàn)。國際增班趨勢持續(xù)，未來消費提振有望加速供需恢復。 供需恢復后，盈利中樞上升可期。預期處低位，油價中樞回落將助力旺季展現(xiàn)盈利超預期彈性，有望催化樂觀預期。建議淡季逆向布局，維持中國國航(601111)、吉祥航空(603885)、南方航空(600029)、春秋航空(601021)、中國東航(600115)“增持”。