云財經(jīng)訊，2025年，中信證券預(yù)計黃金的宏觀面將受到財政和通脹的影響。交易面則需要關(guān)注央行購金和地緣沖突的變化。從中長期的角度看，美國的“穩(wěn)財政”政策不一定能夠推動黃金價格上漲，還需要關(guān)注財政擴張的規(guī)模。 展望全年，黃金的行情仍將保持高位震蕩，中樞價格或仍然位于2800美元/盎司左右。二季度，美元偏強將對黃金價格產(chǎn)生壓力，下半年則需要關(guān)注美國通脹和增長節(jié)奏錯配的問題對黃金價格的影響。 長遠(yuǎn)來看，在美國債務(wù)敘事和“去美元化”趨勢的影響下，黃金仍具有較大的配置機會。