云財經訊，美國關稅對銅鋁出口的影響較小，約占消費量的0.4%和0.1%。在2025年，鋁供應端的剛性將會更加明顯，新能源需求將對沖地產用鋁的下滑和美國高關稅的影響。此外，低庫存和需求量級的增長將放大鋁價上行空間。銅礦的供應仍然緊張，新能源貢獻了主要的消費增長，銅價具有較好的上行彈性。建議關注中國鋁業(yè)(601600)、天山鋁業(yè)(002532)、神火股份(000933)、云鋁股份(000807)等擁有全產業(yè)鏈布局和成長性的公司，以及擁有礦端保障的銅企。